关于财报分析、商业解读、投资的思考。短篇笔记和长篇写作。
英伟达FY26Q3财报显示，单季营收达570亿美元，同比增长62.5%，数据中心业务占比近90%。但对于投资者和商业分析者而言，比数字更重要的问题是：**如何系统性地评估一家处于风口浪尖的科技巨头？** 本文以英伟达为案例，提炼出可复用的分析框架——从财务健康度、估值合理性到竞争格局，帮助读者建立分析科技公司的通用方法论。
Alphabet（谷歌）最新财报显示，其季度营收同比增长16%至904亿美元，增长势头强劲。市场预测，公司正稳步迈向单季营收千亿美元的里程碑。然而，当市场的目光都聚焦于这些 headline 数字时，财报中还隐藏着哪些关于其未来战略、核心优势和潜在风险的深层信号？穿透财报的表面，我们发现了5个更值得玩味的惊人事实。
特斯拉2025 Q3财报是一份典型的“精神分裂”成绩单：营收与现金流创新高，但利润率却因AI军备竞赛而腰斩。但这正是马斯克最疯狂的赌局——用今天的利润去买明天的AI入场券。本文将深度拆解特斯拉的“三重护城河”，并用DCF和分部估值法（SOTP）详细推演，为什么1.4万亿市值既可能是泡沫，也可能是下一个十倍股的起点。
宁德时代的优势不仅在于市场份额，更体现在强劲盈利能力、健康现金流、海外扩张和储能业务增长。面对客户集中和全球竞争，公司未来的关键在于巩固技术优势与拓展多元化增长曲线。
微软FY25 Q4财报不仅是一份漂亮的成绩单，更是一堂关于“科技巨头如何穿越周期”的公开课。在AI浪潮从“基建期”转向“应用落地期”的关键节点，微软用39%的Azure增速和1000亿美元的商业预订量，证明了其“全栈式”护城河的坚固。本文将深入拆解其业务增长引擎，并手把手复盘DCF估值模型背后的假设与逻辑。
亚马逊的价值远不止于电商巨头。Q2财报揭示了一个经典的战略平衡术：利用广告业务的高利润作为护城河，不仅抵消了电商的低毛利，更支撑了AWS在AI基础设施上的激进投入。这一季度的核心看点在于“以利润换增长”的资本周期，以及通过极致的运营效率挖掘存量价值。
Meta在2025年第二季度交出了一份令人印象深刻的财报，展现了公司在AI战略驱动下的强劲增长势头。本文将从财务表现、收入结构、资本支出、用户数据以及未来展望五个维度深入分析这家社交媒体巨头的最新动态。
特斯拉 2025 Q2 财报可能会让只关注“卖车”的人失望：营收下滑12%，汽车业务继续承压。然而，在财报的字里行间，我们看到了一个全新物种的诞生。随着 Robotaxi 在奥斯汀上线、FSD v13 的迭代以及 Optimus 原型机的进化，特斯拉正在经历一场从“硬科技”到“软服务”的剧烈蜕变。本文将拆解这一转型的商业逻辑，并首次公开支撑其 4000 亿美元以上估值的核心假设。
台积电 2025 Q2 财报再次证明了它在半导体宇宙的统治地位：营收同比增长 38.6%，净利润大涨 60.7%。但这不仅仅是数字的游戏，更是一场关于制程技术（2nm/A16）和全球产能布局的豪赌。本文将深入拆解台积电的“双轮驱动”战略，并用 PE 和 DCF 两种模型，为您还原其 244 美元目标价背后的估值逻辑。
苹果公司（Apple Inc.）之所以能成为全球市值最高的科技巨头之一，不仅仅是因为 iPhone 卖得好，更是因为它将资本分配（Capital Allocation）玩到了极致。本文将结合财报数据与巴菲特的投资逻辑，深入剖析苹果的财务表现、增长驱动力以及其千亿回购背后的真相。
阿里巴巴的 FY25 财报看似平淡，实则暗流涌动。淘天集团稳住了基本盘，而阿里云和国际业务正在成为新的增长引擎。本文不谈宏大的叙事，只用最硬核的 SOTP（分部估值法）为您拆解：为什么在保守假设下，阿里的合理估值应为 193 美元，而非现在的 109 美元？
英伟达 FY25 财报交出了一份营收翻倍的答卷，Blackwell 架构单季贡献 110 亿美元。但市场更关心的是：DeepSeek 带来的“低成本 AI”是否会刺破泡沫？本文用“逆向 DCF”模型告诉你，支撑当前 2.85 万亿市值的，并非疯狂的想象，而是一个相对理性的 21% 年均增长率。